神舟专车规模效应可实现盈利？

　　神舟专车规模效应可实现盈利？重资产模式下规模增加亏损可能会更大。

　　对于盈利的预期，神州优车在招股书中如此表示，“随着业务规模的增长，在成本结构相对固定的情况下，公司将有望获益于规模经济效应的体现，逐步实现盈利。”

　　值得一提的是，在神州专车这种B2C的模式下，随着规模增加，成本并非固定，在不算补贴的情况下，车辆租赁和司机工资还是同步增加的。2015年神州专车车辆租赁和司机工资总投入超30亿元，如果规模增加1倍，仅这两项支出就需要60亿元，以2015年营收17亿元计算，收入至少要翻4倍才能填补这一支出。

　　目前的专车市场大战正酣，不间断的补贴活动（充值返利、发放专车券、车费封顶、立享打折等）让专车在短短几年时间里流行全国。滴滴、Uber、易到都在抢占市场，如果没有补贴，神州专车能否实现所谓的规模效应？用户对此似乎并不买账。

　　以小编长期的体验来看，市面上现有的网约车中，神州专车的客单价是最贵的。最新文件显示，2015年下半年，神州专车单均金额已经达80元。小编设定从惠新西街南口地铁站到银科大厦，神州专车的客单价是66元最高，滴滴、Uber、易到的客单价都在50元左右。

　　不少用户告诉TechWeb，他们都是在神州专车“充100送100”等充返促销活动中充值的，“如果没有补贴，根本坐不起。动则几十上百的客单价，8元、10元的优惠券也起不到什么作用。”

　　在整个2015年，神州专车基本都是通过充值赠送、活动打折等大额优惠方式吸引用户和订单。在大多数情况下，神州专车充值都是充100 返100，相当于五折，即使在年底补贴收缩后，充100元车费至少也会赠送20元的余额。招股书显示，神州专车在2015年一年的时间里用户规模增长了25倍。但神州专车必须考虑的是如此大规模的返现活动结速后，用户的留存能剩多少。

　　招股书显示，神州专车单均净收入与单均成本正渐趋接近，这也是其对盈利保持自信的一大原因。从单均成本看，2015年第一季度为135.04元，第二季度为96.56元，第三季度为81.39元，第四季度为79.24元，2016年第一季度则为65.11元。

　　从单均净收入看，2015年第一季度为11.32元，第二季度为25.33元，第三季度为33.12元，第四季度为36.79元，2016年第一季度则为单均净收入41.7元。

　　此前，陆正耀测算，每天行车成本是90元左右，司机每天成本是300元，再加上油耗费用，每天总成本500多元。如果未来实现每个司机每天平均能够接14单，这样每单成本就在40元左右，公司已经完全盈利，且毛利率高达50%。

　　部分神州专车司机向TechWeb表示，目前已经有些司机可以达到每天14单，但要工作至少10个小时才可以实现。一位平均每天跑14单的专车司机熊师傅称，“很多人过来应聘神州专车司机，干了一个星期就走了，因为太累。现在是不缺租赁车辆，缺司机。”

　　据熊师傅透露，今年5月份，为了减少空乘率，神州专车开始实行“限油”政策，根据司机跑的公里数发放油费补贴。“司机不能再像以前那样开着空车乱跑了，但明显感觉油费补贴不够用，有时候还需要自己出钱负担一部分油费，所以现在有一批司机在活儿不多的时候就不跑了。”

　　根据招股说明书，在神州专车员工中，司机达到了36252人，比例为93.86%。神州专车在业务扩张中，车队规模和司机数量还会不断增加，这部分支出必不可少，以2015年两部分合计64%的成本支出占比来看，神州专车扭亏为盈任重道远。

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