无利不起早的投资人投网红到底投什么

　　投资人都是无利不起早的，没有利益回报他们是不可能下手的，那么他们投网红到底投什么呢？

　　天奇阿米巴基金合伙人、互联网评论人魏武挥曾经提出过一个引起争议的观点，说“石榴婆报告”其实没有投资价值，他解释说：

　　“她2015年能够挣一千万，2016年呢？哪怕能够挣一千五百万都不是值得投资的，因为风险投资要讲十倍，一百倍回报，她增长的速度已经不可能那么快。‘石榴婆报告’对个体是好生意，但不是一个值得投资的生意。”

　　对此，石榴婆的老公馒头大师（张玮）表示“谁说不对我和他急”。但事实上，“石榴婆报告”并不缺投资者，甚至可以说一拨接一拨。为什么？其实魏武挥已经说明了：但基于“石榴婆报告”的其它生意，比如造货卖货，可能就值得风险投资关注了。

　　换言之，只做一个公众号写写文章卖卖广告，那是没什么投资价值的，但是如果愿意在此基础上，嫁接其它的变现渠道，则另当别论。

　　网红也是内容创业者的一份子，其特点在于，最大的竞争力是一个活生生的人。作为一个人，精力是有限的，能够生产的内容也是有限的，而且内容的水准也是会有波动、会有天花板的。但资本是要追求规模性增长的，所以一定要超越有限的个人，建立具有爆发性增长潜力的机制。所以投资人更关注的是那些切入产业链的公司。

　　网红投资对象

　　达晨创投的董事总经理高洪庆明确表示不会投单一网红，而是投网红孵化平台。高洪庆指出，达晨创投对经营网红电商的缇苏的投资逻辑，根本上是因为网红改变了零售逻辑。2015年5月份，光线传媒公告称，全资子公司光线影业拟出资3000万元获得杭州缇苏公司的6%股权，意味着刚刚成立2年多的网红平台公司估值达到5亿元。

　　与缇苏类似的另外一家网红电商公司如涵，因为旗下张大奕在“网红经济”中的高提及率而声名鹊起。2015年10月，如涵电商获得君联资本数千万元B轮投资。如涵创始人冯敏说：“我们是放大镜和孵化器，把他们身上的优点找出来并进一步放大，吸引欣赏这个优点的人。”

　　不确定性的博弈

　　资本对投资网红的疑虑完全是合理的，事实也证明批量复制网红的逻辑讲得通，但实际效果却极难预测。据了解，如涵电商签约的网红有上百位，已经开店的近50位，另一半作为储备，但年销售额能做到几亿的只有张大奕一个。

　　对papi酱爆红的分析汗牛充栋，但是没有谁能够保证复制一个papi酱出来。一方面是因为，papi酱的爆红本身就是天时地利人和的产物，具有唯一性；另一方面还因为，对于“走红”这件事，我们从来都没有真正搞清楚过，强大如造星工厂好莱坞都无法较为准确地预测自己的票房。潮流很多时候，都不是制造出来的。这就意味着，重复是极端困难的。

　　但资本能做到的是什么呢？通过多次重复消除不确定性，切入能保证确定性的网红产业链上下游。所以相比于以papi酱代表的网红，网红孵化平台和网红电商产业链更具有投资价值。

　　其实我们回头审视真格基金和罗辑思维等投资papi酱的逻辑，也不难看出，他们并不是把宝完全压在papi酱一个人身上。

　　徐小平在一次演讲中回忆投资papi酱的过程，他说当晚需要解决的其中一个问题是股权结构，“最后定下来杨铭作为商业机构的主导者，papi酱是主创者，他们还有两三个合伙人。”所以你能说是投资papi酱吗？没有身为Angelababy经纪人的杨铭，没有其他两三个合伙人，资本不会犯险。而且，为了全心全意扶持papi酱，杨铭还把Angelababy的公司交由一个团队去管，让出大部分股份。

　　在最近的一次采访中，papi酱团队表示对娱乐圈并不排斥，你说杨铭有把papi酱打造成第二个Angelababy的想法吗？毋庸置疑。

　　与此同时，为了消除不确定性，papi酱团队还在打造一款产品papitube。从内容上来看，它是要发掘一批调性跟papi酱相近的素人。但从另外一个角度来看，这就是借助papi酱名头打造的一个网红孵化器啊，这也是papi酱团队希望摆脱对个人过分依赖的必由之路。

　　在网红经济这盘大棋中，网红只是一个个棋子，每一颗棋子都可能在某个时刻成为影响战局成败的关键，但没有任何一颗棋子能够成为决定其它棋子命运、决定下一步往哪里走的操盘手。

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