资本寒冬是否存在？有哪些基本特征呢？

　　资本寒冬是否存在？它到底有哪些最基本的特征呢？很多人都在讲资本寒冬，很多人都真切地感受到资本寒冬的存在。

　　那么，当下的市场状态是不是就是资本寒冬呢？资本寒冬到底有哪些最基本的特征呢？在我看来，当下的资本寒冬并不是真正的资本寒冬，资本寒冬有着它独有的特点。具体来讲，主要分为以下几个方面。

　　资本寒冬具有广泛性，无论哪家企业都不能独善其身。真正意义上的资本寒冬具有一定的广泛性，即所有行业都能够感受到资本寒冬的存在，并不是单单一个或几个行业能够感受到的资本寒冬。而在当前的市场环境中，我们不难看到，即使是在一个行业内，同样存在着很多企业面临着不同问题的情况：一些企业融不到钱，一些企业不担心钱，一些企业的钱投不出去。

　　这种多样化的市场情况对于整个市场来讲是一个流动性的问题，即整个市场的资本正在进行流动，并不是处于一种停滞不前的状态。很多资本都在寻找新的投资点和创新模式，然而，在当前的互联网技术和当前的运营模式下，很少出现能够让他们值得投资的点，那么这种投资便会变得没有任何意义，于是，人们开始感受到资本寒冬的存在。

　　而对于那些掌握核心技术和创新模式的公司来讲并不会担心资本寒冬，他们依然能够获得众多资本的青睐，他们依然可以拿到钱。从这个角度来讲，资本寒冬的广泛性并不存在。因此，我们同样不能将现在的资本环境看作是资本寒冬。

　　资本寒冬具有明显的标志性。每一次资本寒冬的来临都具有明显的标志，而很多人都将传统互联网巨头的抱团以及新生互联网公司的战略调整看做是资本寒冬来临的标志。其实，这种认识是片面的。如果将这些看做资本寒冬来临的标志的话，那么他们和2002年的阿里相比简直是不值一提。遥想那个时候的阿里全年盈利仅1元，那个时候的马云每天所要承受的压力或许比现在的创业者所承受的压力都要大。另外，那个时候的互联网发展远不及现在成熟，甚至资本对互联网的判断都弥漫着一种悲观情绪。可想而知，那种市场环境的恶劣程度显然要比现在艰难得多。

　　当下的市场环境虽然有些创业公司面临融资困难，但是整个市场对于创业者和创业公司的认同远比十多年前进步。当下很多创业者遇到的融资困难多半是由于思考不够成熟，商业模式不够清晰等问题造成的。同创业者迫切的需求相比，资本对于这些问题的相对冷静直接造成了两者之间的不对称，外界所看到的资本寒冬便因此开始出现。

　　因此，我们不能单单地将很多企业当下面临的融资困难都看做是资本寒冬来临的标志，只能看作是资本回归理性的一个过程。等到几乎整个市场都面临融资困难的时候，资本寒冬或许才会真正来临。

　　资本寒冬的现金流明显不足。现金流是很多资本进行投资时非常关注的一个问题，因为现金流的存在直接保证了一个公司或企业的活跃程度，而由此衍生出来的发展动力对于一个企业来讲无疑具有非常重要的作用。从目前整个市场的现金流情况来看，尽管一些企业存在着现金流的问题，但是这个问题并不是困扰企业的真正难题。困扰企业的真正难题应该是企业对于盈利模式，创新思路，技术迭代更新等问题的看法。

　　就在初橙资本新近举办的中国风险投资峰会上，山南资本董事总经理牟雪就表示，现金流是一个公司的生命线，即使现金流不是公司取得的收入同样亦是如此。因此，现金流的问题对于检验一个时期是否正在处于资本寒冬时期来讲具有非常明显的标志性作用。

　　而从当下的市场环境来看，显然并不存在现金流明显不足的情况，很多企业虽然面临着一些困难，但是前几年的发展带来的红利期仍然能够维持一段时间。而纵观很多已经出现关门的公司他们面临一个最为突出的问题就是资金链断裂的问题，而这正是现金流不足的最终表现。从这个角度来讲，当前市场中出现的一些问题并不能够证明就是现金流不足的问题。

　　综合以上几个方面的特点，我们不难看出，当下市场的资本寒冬表现并不是特别明显，因此，我们并不能就说现在正在经历着一场资本寒冬。广泛性导致标志性，标志性导致现金流动性不足，现金流动性不足导致企业资金链断裂，资金链断裂导致企业关门，整个资本寒冬才算是真正到来。

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