曹凤岐：加强各种制度建设后，中国资本市场将改变“牛短熊长”局面

每经记者 王帆每经编辑 文多

10月28日上午，由新浪财经主办的中国资本市场高峰论坛在线上举行。北京大学金融与证券研究中心荣誉主任曹凤岐在论坛上回顾了中国资本市场30年的发展历程。

曹凤岐图片来源：线上论坛截图

“中国资本市场30年的发展过程，是一个不断规范化、法治化、市场化和国际化的过程。”曹凤岐分析道，中国资本市场的发展分为三个阶段：第一阶段是在发展中规范（1990年~1999年），以《证券法》出台为标志，特点是证券发行实行审批制；第二阶段是在规范中发展（2000年~2016年），最大的特点是实行了股票发行核准制；第三阶段（2017年至今），股票发行开始试点和推行注册制，放宽了外资进入中国资本市场的限制。

曹凤岐表示，30年来，中国资本市场取得最大的成就是基本建成了多层次的资本市场体系，证券市场有主板、中小板、创业板、科创板等；到今年9月，A股上市公司已经超过4000家，总市值77万亿元，今年发行的股票数量超过了去年全年。

“现阶段中国的资本市场比较大，但是还不够强。未来30年要建立一个强大的资本市场，不仅仅是为中国经济的现代化服务，而且要在国际竞争中发挥重要的作用。”曹凤岐说道。

他指出，下一阶段要进一步完善中国资本市场的制度建设，重点是要提高上市公司的质量，建立健全法人治理结构，使公司盈利能力增强；另外，要健全退出机制，让资本市场可以吐故纳新；还要继续稳步推进创业板和新三板改革，完善保护投资者权益的机制，加强资本市场监管。

曹凤岐表示，完成上述的改革和发展，才能逐渐把中国的资本市场打造成一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。“加强了各种制度的建设后，中国资本市场将改变‘牛短熊长’的局面，开始进入快速发展的新阶段。”他最后说道。