最前线 | 韵达一季度业绩符合预期，机构称阿里或将继续增持公司股份

针对韵达股份（002120.SZ）公布的2019年年报以及2020年一季报，多家机构发布研究报告表示，虽短期业绩受疫情影响，但韵达整体的精细化管理方式彰显成效。另外，阿里巴巴新进入公司十大股东之列，也表明对韵达价值的认可。

来源：韵达股份2020年第一季度报告

韵达股份4月30日发布的2019年年报显示，2019年公司实现营业收入344.04亿元，同比增长148.3%，归母净利26.47亿元，同比下降1.88%。同时发布的2020一季度报告显示，一季度公司实现营业收入56.25亿元，同比下降15.86%，归母净利润3.34亿元，同比下降41.06%。

中金公司在4月30日发布的研报中表示，受疫情影响，韵达一季度的业绩基本符合预期。在阿里巴巴参股韵达2%之后，中金公司表示看好韵达在精细化管理、自动化设备、资金实力方面的优势，认为韵达有望继续扩大市场份额。考虑到阿里及其关联方在其他通达系快递公司中均有持股且比例更高，中金认为存在阿里继续增持公司股份的可能。

阿里(菜鸟)拥有深厚的IT实力以及丰富的商流、物流端资源，安信证券也认为韵达有望加深与阿里合作，进一步提升运营效率。

值得注意的是，虽然韵达一季度业务量增长7%，平均单票收入下降16%，但是市占率保持提升，2020Q1市占率为15.2%，同比上升0.5%。

反观2019年，韵达整体业务量达100.3亿件，同比增长43.6%，件量规模稳居行业第二。此外，韵达单票成本持续改善，2019年单票成本1.09 元，同比下降 10.26%；其中单票运输成本0.73元，同比下降12.95%。

对于未来发展，方正证券认为，预计Q2各大电商平台会加大促销力度，同时也看好抖音等短视频媒体平台带货活动对快递需求的刺激作用，韵达作为A股快递行业龙头，当前正处于估值底部。

4月30日A股收盘，韵达股份报29.57元，收涨0.78%。