特斯拉财报：“意外”盈利，马斯克10亿美元奖金将到手

编者按：本文来自微信公众号“湾区盒子CLUB”（ID:BayboxClub），36氪经授权发布。

作者 | XUGUOGUO

编辑 | DONG

2020年4月29日，特斯拉（NASDAQ：TSLA）上涨5.28％，此前该公司公布的汽车业务收入超出预期。利润率也高于预期，汽车利润率达到销售额的25.5％，而市场普遍预期为17.5％。

由于库存增长，本季度运营自由现金流量减去资本支出为-8.95亿美元。

特斯拉表示，中国上海超级工厂的销量进一步增长，这使得本地制造的Model 3车辆的利润率有了实质性的提高。另外，Model Y车型又创造了一项纪录，成为其历史上首次在第一季度即实现盈利的新产品。

但是，在业绩之外，首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）的奖金计划再次引发争议。

在2018年，特斯拉（TSLA）的股东投票批准了马斯克的十年奖金计划。如今，如果特斯拉的股价保持在目前水平，马斯克的第一笔高达10亿美元的绩效奖金将很快到手。展望未来的八年，马斯克整个奖项的价值可能超过300亿美元。

根据其首席执行官绩效奖的条款，埃隆·马斯克（Elon Musk）可以赚取多达20,264,042张股票期权，行权价为350.02美元，于2028年1月到期。

该奖项根据市值和运营绩效的结合分为12个指标里程碑。其中，市值里程碑起步为1000亿美元，并以500亿美元的增量递增，最高为6500亿美元。要达到一个市值里程碑，要追踪平均30天市值和追踪平均6个月市值都必须达到或超过目标，该目标是使用指定时期内所有交易日的收盘价计算的。

运营绩效的里程碑可以达到基于收入的目标或基于利润率的目标。但被质疑的是，基于获利能力的里程碑不是基于实际利润，而是基于特斯拉定义的“调整后EBITDA”，这一数字可能与实际利润相距甚远。

目前这一奖金计划中，有16个运营绩效里程碑，但马斯克要获得完整授予该奖项可能只需要12个。每一期红利奖励包括1,688,670股股票期权。为了授予奖励，必须达到一个运营绩效里程碑和一个市值里程碑。

现在看起来，如果股价保持在当前水平，则第一笔CEO奖金将在5月的第一周内即可实现。

根据马斯克的说法，特斯拉今年的交付量将轻松超过50万辆汽车，在接下来的两三年中，在中国工厂每年最多生产50万辆汽车，德国工厂可以达到15万辆，然后扩大到50万辆，而Cyberbuck皮卡工厂也可以实现52万辆。如果这些目标成功的话，仅这些项目就将使收入增加到1000亿美元。

从今年算起，马斯克的CEO绩效奖还有八年的时间，梦想路线图非常稳固。

目前，马斯克拥有3400万股股票，占公司股份的18.4％。他还有400万可以行使的既得期权。股东层面在任何问题上对他进行投票都不大可能成功。CEO奖金奖励更大程度上不是要给马斯克发钱，而是旨在确保即使总股数增加，他也将始终拥有这种控制权。

【特斯拉财报会议PPT】：