一周华尔街 | 原油期货历史性暴跌现负值，6月怎么走；史无前例：美国抗疫救助金近3万亿；世界粮食署：超2.5亿人恐面临粮食危机

每经记者 张凌霄 李孟林每经编辑 谢欣

本周，原油期货市场经历了惊心动魄的动荡，WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货在周初出现暴跌。WTI原油期货于20日出现历史上首次报收负值，6月伦敦布伦特原油期货22日盘中一度跌落至自1999年6月以来的最低水平。但油价随后连续出现反弹，周五均收涨。《每日经济新闻》连线了三菱东京日联金融集团联合银行首席金融经济学家克里斯·鲁普基和瑞穗证券美国期货主管鲍勃·耶格，分析原油期货市场的未来走势。

图片来源：摄图网

疫情方面，全球疫情仍在持续蔓延，累计确诊病例数已逼近290万例，累计死亡病例超过20万例。为应对疫情对经济的巨大冲击，美国、德国、日本等都在本周推出了新的经济纾困方案。

联合国世界粮食计划署在本周发布的最新报告中发出警告，到2020年底，疫情可能导致遭受严重饥饿的人口数量增加近一倍，突破2.5亿人。《每日经济新闻》记者就该报告采访了联合国世界粮食计划署，探讨如何采取行动应对粮食危机。

另外，疫情之下，对冲基金和巨头公司也受到巨大冲击。全球对冲基金资产规模6年来首次跌破3万亿美元，澳大利亚第二大航空公司维珍澳大利亚公司宣告破产托管，娱乐巨头迪士尼开始停发10万员工的薪水。

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WTI原油期货现历史性暴跌 6月合约价格仍可能出现负值

当地时间4月20日，美国原油期货出现历史性暴跌，21日到期的WTI原油期货5月合约在盘中最低触及-40.32美元/桶，为自1946年美国有原油期货交易数据以来的最低水平，最终结算价跌至每桶-37.63美元，历史上首次报收于负值，下跌55.9美元，跌幅高达305.97%。

4月21日，原油期货市场下跌势头不减，WTI原油期货6月合约一度下跌68%，至每桶6.50美元，其成交量逾200万手，创下历史最大单日主力合约成交纪录。

WTI原油期货价格大幅波动的同时，伦敦布伦特原油期货6月合约在本周前三天也出现大跌，创出20年来的新低，随后出现大幅反弹。22日当天该品种盘中跌至每桶15.98美元，为1999年6月以来的最低水平，随后反弹至每桶20美元以上。

WTI原油期货本周走势图

布伦特原油期货本周走势图

针对出现负油价的原因，独立研究咨询公司Energy Aspects首席石油分析师阿姆里塔·森博士（Dr. Amrita Sen）向《每日经济新闻》记者解释：“首先，根据我们的预测，库欣的原油储存将在5月初达到上限，因此必须通过原油定价阻止原油进一步流入该地区。零美元油价可能会令生产商停止生产，但其实，倒贴钱把原油处理掉比关闭油井的成本更低。”

“其次是流动性的问题，随着美国原油5月合约即将到期，多头头寸和期权对冲的流动性枯竭。此外，随着交割日临近，如果一个金融机构或其他实体持有大量空头头寸，而空头的数量在减少，那么价格有时会下跌，甚至跌至负值，以此鼓励空头回补。”

截至本周四，原油期货价格触底反弹。4月24日，WTI原油期货6月合约收盘报17.8美元，伦敦布伦特原油期货6月合约收盘为22.59美元。

那么近期原油市场还将有什么样的变化？《每日经济新闻》记者就此采访了三菱东京日联金融集团联合银行（MUFG Union Bank）首席金融经济学家克里斯·鲁普基（Chris Rupkey），他是华尔街著名经济学家之一。以及瑞穗证券美国期货主管鲍勃·耶格（Bob Yawger），他长期为彭博社、CNBC等分析期货市场走势。

NBD：短期影响油价的因素包括哪些？

鲁普基

随着全球经济进入20世纪30年代以来最严重的收缩期，石油需求出现前所未有的下降。为了稳定局势，世界石油产量将不得不大幅削减。许多供应商即使面临油价下跌，也不愿削减产量，因为他们需要获得收入。

耶格

汽油需求不足是目前全球能源市场面临的首要问题。周三公布的每周政府数据显示，4周汽油需求已触及历史新低。与此同时，汽油库存创下历史新高。因此有史以来最疲软的汽油需求与有史以来最高的石油供应量呈现出了对比。

NBD：6月原油期货价格是否有可能再次出现负值？

鲁普基

我们认为在市场上，出现过一次的情况，就有可能一次次地出现。至少在6月WTI原油合约到期时，油价可能再次出现负值，因为期货合约过期时，并没有空间储存这些石油。

耶格

这是很有可能发生的。目前市场没有对原油的需求，炼油厂不购买原油，无人开车出行，无人坐飞机或乘船。6月份WTI原油的唯一大买家是美国原油基金（USO）。当USO在大约三周内将6月合约移仓到7月时，6月WTI合约的需求就会非常少。5月合约到期时就出现了这样的情况，6月合约也会遇到同样的情况。当USO进行6月合约的移仓换位时，油储存量会非常接近满库存。

NBD：下半年原油价格走势会怎样呢？

鲁普基

即使供过于求，价格仍可能远远高于零。一旦世界经济开始恢复开放，我们认为到2020年底20~25美元是可能的。

耶格

我认为2020年价格目标是45美元。今年早些时候，原油交易价格远高于每桶50美元。一旦美国经济恢复，需求将开始恢复，库存水平将开始下滑。期货价差将开始收窄，这意味着现货价格将开始走强，原油价格将回升至每桶40美元。

全球确诊病例逼近290万多国经济刺激政策再加码

本周，新冠疫情还在持续发展，全球累计确诊病例逼近290万例，累计死亡病例突破20万例。

美国仍是世界上确诊病例数最多的国家，西班牙在周一累计确诊病例数突破20万，成为全世界第二个确诊患者超过20万的国家，此外，意大利、法国、德国、英国和土耳其确诊病例数均已超过10万例。

死亡病例方面，美国成为第一个累计死亡病例突破5万例的国家，而意大利、西班牙和法国死亡病例数超过2万例。

受疫情影响，原定于每年7月6日至7月14日举行的西班牙奔牛节和9月19日到10月4日举行的德国慕尼黑啤酒节均宣布取消。

多国通过新的经济刺激法案

当地时间4月24日，美国总统特朗普签署了4840亿美元的用于应对新冠疫情经济危机的新一轮抗疫纾困法案，以增加对小企业救助计划的拨款，支付新冠病毒检测费用，以及帮助陷入困境的医院。

其内容包括给薪酬保护计划（PPP）追加拨款3200亿美元，该计划旨在帮助陷入困境的小企业避免裁员。这项计划此前的3500亿美元拨款目前已经用尽。

除美国外，韩国和德国也在这周出台了新的经济刺激方案。

据《金融时报》报道，当地时间4月22日，韩国总统文在寅称政府将追加85万亿韩元新经济刺激计划，以应对失业问题可能带来的冲击。为应对新冠疫情对经济的冲击，韩国政府此前已拟定两份补充财政预算，金额分别为11.7万亿韩元和7.6万亿韩元。

当地时间4月23日，德国执政联盟就一项规模100亿欧元（108亿美元）的方案达成一致，将采取进一步措施以减轻新冠疫情带来的经济影响。

4月20日，日本政府在临时内阁会议上重新通过决议，将本月7日确定的总额108万亿日元的经济刺激计划规模扩大至117万亿日元。内阁会议同时还批准了经过修改的2020年补充预算案。依照之前经济刺激计划的现金补贴部分，日本政府原计划向低收入和收入大幅下降的家庭发放30万日元现金补贴，预算约为4万亿日元；新计划补贴范围扩大至全体国民，预算上调至12.9万亿日元，是原计划的3倍多。

近期随着新冠疫情的蔓延，各国为减缓疫情对本国经济的冲击，相继出台了一系列财政刺激计划。《每日经济新闻》梳理了截至4月25日，全球主要国家的相应经济刺激政策。

德国批准首个新冠疫苗临床试验

当地时间4月22日，美国制药公司辉瑞和德国生物科技公司BioNTech宣布，两家公司联合开发的BNT162新冠肺炎疫苗获德国疫苗和生物医学联邦研究所Paul Ehrlich Institute监管批准，将在该国展开临床试验。这也是德国首个新冠肺炎候选疫苗临床试验。

牛津大学研发的新冠疫苗正式开始人体临床试验

据BBC报道，当地时间4月23日，英国牛津大学开始对其开发的新冠疫苗展开人体临床试验，其疫苗是由牛津大学的一个团队在不到三个月的时间内开发出来的。本次试验将招募约1110名志愿者参与测试，他们中有一半人将接受新冠疫苗注射，另一半将作为对照组接受广泛使用的脑膜炎疫苗。

詹纳研究所（Jenner Institute）疫苗学教授莎拉·吉尔伯特（Sarah Gilbert）领导了其临床前研究。吉尔伯特在本月早些时候曾表示，如果本周开始的临床测试取得成功，那么疫苗可能最早于9月份会准备就绪。

世卫组织误发布“瑞德西韦试验失败”数据

北京时间24日凌晨，英国《金融时报》援引其看到的一份由世界卫生组织（WHO）意外公布的文件显示，吉利德科学（Gilead）的药物瑞德西韦并没有改善新冠肺炎患者的病情，也没有减少新冠病毒病原体在患者血液中的存在。

《金融时报》报道中援引世卫组织文件显示，吉利德科学在中国进行的实验表明，由公司研发的瑞德西韦并没有改善新冠肺炎患者的病情，也没有减少病原体在感染者血液中的数量。具体来看，研究人员对237名患者进行了研究，其中158人接受了瑞德西韦的治疗，研究人员随后将他们与其余的79人进行比较。此外，在试验中，部分接受了瑞德西韦治疗的79名感染者中还显示出了明显的副作用，导致18名感染者停用了该药物。

世卫组织表示，这份正在接受同行评审的文件是由于其失误而在早期将其发布。“为了回应世卫组织尽早分享信息和研究的要求，这项研究的作者向世卫组织提供了一份草案文件，并且在无意中被发布在了官网上，我们在发现了错误后对其进行了立即删除。”世卫组织在一份声明中说道。

目前吉利德科学对该报告作出了回应。公司方面称，这份草案文件中包含了对瑞德西韦研究的“不恰当描述”，并且研究结果“没有定论”。吉利德科学的发言人表示：“重要的是，这项研究由于试验对象人数较少而被提前终止。因此，这项研究无法在在统计学层面得出有意义的结论。因此，研究结果是不确定的。但数据趋势表明瑞德西韦（对治疗新冠病毒）有潜在的益处，特别是在感染早期便接受治疗的患者中。”

财闻集锦

美国60天内暂停接收移民

美国白宫在当地时间4月22日发布声明称，总统特朗普当天已签署的暂停外国公民赴美移民的行政命令，该命令将从当地时间23日凌晨起正式生效，未来60天内，美国公民与移民服务局（USCIS）将停止审批申请永久居留权的移民。

特朗普在当天的白宫记者会上说，此举是为了确保受新冠疫情影响的美国经济重启时，当前失业的美国人能够首先获得工作机会，同时也为美国病患保存医疗资源。

白宫在一份声明中说，特朗普政府将持续关注就业市场，如需要，将修改或延长行政令有效期。特朗普也表示，他可能会决定再增加30天或更长时间。

此外，白宫还称，特朗普要求评估外籍劳工项目，以判断是否需要采取额外措施保护美国劳动者。

全球超2.5亿人恐面临粮食危机

当地时间4月21日，由世界粮食计划署等多家联合国机构，与政府和非政府组织共同组成的“粮食危机全球应对网络”发布最新年度《全球粮食危机报告》，该报告预计，受到新冠疫情影响，2020年面临严重粮食不安全（IPC/CH 3及以上）的人口数量将增至2.65亿，比2019年的1.35亿增加了1.3亿。

世界粮食计划署驻华代表处向《每日经济新闻》记者表示，该报告基于2019年的粮食危机情况和目前新冠疫情的情况，对今年粮食安全作出预测。

图片来源：摄图网

根据《全球粮食危机报告》，2019年全球共有55个国家和地区的1.35亿人处于粮食危机状态，是自2017年首度发布该报告以来的最高值。2019年出现最严重的粮食危机的10个国家是也门、刚果民主共和国、阿富汗、委内瑞拉（玻利瓦尔共和国）、埃塞俄比亚、南苏丹、叙利亚、苏丹、尼日利亚和海地，这10个国家共有8800万人口处于粮食危机或更严重饥饿状况，占全球严重饥饿人口总人数的66%。

报告认为，2020年，新冠疫情将在公民的健康与营养、粮食的供应、获得粮食的难易度、流离失所的人口数、进行人道主义救援的难度5个方面对处于粮食危机状态的国家造成影响。

在此背景下，各国应预先采取措施来保障最脆弱群体的生命安全，维持相关农产品系统，保护关键的粮食供应链。

该报告列出了需采取的四项措施：

01

实时扩大远程食品安全监测系统，提供有关疫情对粮食安全、生计、健康、服务获取和市场供应等领域影响的最新信息，以便尽早采取应对行动；

02

根据对疫情影响的评估，储备关键的人道主义援助，向脆弱群体提供食品、生计和营养援助，确保充分满足其基本需求；

03

加强和巩固社会保障体系，确保受到疫情影响或是面临高风险的脆弱群体仍然能够获得食物；

04

加大对食品加工、运输和本地市场的支持，呼吁各国保持贸易通道开放，确保关键食品供应链，以及粮食危机国家的农业食品系统持续运转。

世界粮食计划署执行干事戴维·比斯利强调，国际社会必须采取行动，以确保疫情大流行不会演变成一场人道主义和粮食危机的灾难。

据悉，世界粮食计划署正呼吁19亿美元的资金援助，以便能够提前采购和预先储存粮食和现金，为脆弱的地区至少提供3个月的粮食援助。

同时，世界粮食计划署还通过其人道主义应急仓库和人道主义空运服务，以自身物流体系将抗疫物资运送到供应链较为薄弱的国家。比斯利21日在安理会上表示，世界粮食计划署已代表世界卫生组织向78个国家运送了大批防护设备、测试包和口罩。

迪士尼停发10万员工薪水

4月19日，英国《金融时报》报道称，迪士尼将在本周停发10万名员工的工资，波及的人员数量占其员工总量的一半。

这样做将为迪士尼每月节省近5亿美元的开支，以缓解公司的经济压力。在此次停薪之前，迪士尼高管已纷纷降薪。3月31日，迪士尼宣布高层降薪：所有副总裁将降薪20%，高级副总裁降薪25%，执行副总裁降薪30%。

美国行业研究公司Lightshed Partners分析师Rich Greenfield表示，"（即使不让员工停薪）他们（也）负担得起。"他认为，迪士尼之所以采取“停薪”的举措可能是准备好了“关闭非常长的时间”。

迪士尼公司表示，虽然部分员工面临停薪，但公司将为无薪休假的员工提供全面的医疗福利，并敦促其美国员工向政府申请福利。

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澳大利亚第二大航空公司宣告破产托管

据美联社报道，当地时间4月20日，澳大利亚第二大航空公司维珍澳大利亚（Virgin Australia）宣布公司已进入自愿管理程序（澳大利亚破产程序的一种）。维珍澳大利亚成为新冠疫情发生以来，因机场关闭陷入债务危机而申请破产的首批全球主要航空公司之一。

据悉，该航空公司担负50亿澳元的债务，此前多次向澳大利亚联邦政府申请价值14亿澳元的贷款，但屡屡遭拒。

维珍航空拥有约10000名员工，上周已经暂停了其股票交易，也暂停了除一条国内航线外的所有航线，裁减了8000名员工。目前，维珍航空表示将继续运营已在计划内的国际和国内航班，不过其中的大部分航班已因为新冠疫情而取消。

10家全球顶级银行被诉操纵9.6万亿美元债市

当地时间4月21日，包括摩根大通和美国银行在内的10家全球最大银行在美国的曼哈顿联邦法院被起诉，因其涉嫌在近14年时间里串谋操纵9.6万亿美元公司债市场的价格，令普通投资者损失数十亿美元。其他被告包括巴克莱、花旗集团、瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根士丹利、苏格兰皇家银行和富国银行，以及这些银行各自的附属机构。

诉讼称，包括摩根大通在内的10家银行自2006年8月以来违反了反垄断法，在“单件（odd-lot）”交易中向投资者收取过高费用。“单件”交易一般价值不到100万美元，占整个公司债券交易的90%。

根据诉状，被告银行承销了逾总数三分之二的美国公司债，他们利用这一承销权，悄悄扩大了他们购买和出售零散债券的价差。

奢侈品巨头Gucci一季度销售额跌超22%

4月21日，法国奢侈品公司开云集团发布第一季度财报，截至3月30日的3个月内，该集团收入同比下降15.4%至32.03亿欧元，跌幅与其竞争对手LVMH集团基本一致。上周LVMH集团发布的第一季度财报显示，其收入额同比下滑15%。

财报显示，开云集团旗下最大奢侈品牌古驰销售额至18.04亿欧元，下滑22.4%，集团另一核心品牌圣罗兰的销售额下滑12.6%至4.34亿欧元，而近一年转型成功的葆蝶家（Bottega Veneta）则逆势上升10.3%至2.73亿欧元。

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截至上周，开云集团全球三分之二的门店仍处于关闭状态。董事长兼首席执行官弗朗索瓦-亨利·皮诺曾在本周二的一份声明中表示，新冠病毒大流行在第一季度给集团业务造成了严重损失，预计第二季度收入也将受到严重影响，整个上半年的经营性营业利润率将会下降。

全球对冲基金资产规模6年来首次跌破3万亿美元

4月23日，数据提供商eVestment的数据显示，全球对冲基金资产规模自2014年4月以来首次跌破3万亿美元，原因是受到3月市场重挫期间客户撤出资金和投资损失的冲击。

该数据提供商称，投资者上月撤出资金的规模比投入规模多出241亿美元。近80%的管理期货基金受到净赎回打击，约66%的宏观对冲基金和63%的多战略对冲基金同样遭受冲击。

eVestment在周五的一份报告中写道：“3月份的资金流可能无法全面概括当前这场危机的影响。一些投资者似乎在短期内仓促赎回了资金，一些人可能继续按计划进行赎回，而新的资产配置活动已明显放缓。”

3月份的撤资抹消了今年前两个月的该行业新增资金，导致第一季度资金净流出80亿美元。目前，全球对冲基金行业的资产规模估计为2.95万亿美元。

eVestment数据显示，2019年和2018年全球对冲基金行业净流出为1022.5亿美元和371.8亿美元，2019年的资金流出主要来自多空股票基金，2018年主要来自多战略对冲基金和管理期货基金赎回。

2018~2020年4月23日全球对冲基金行业资金流向表 来源：数据提供商eVestment

图片来源：每经制图

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记者：张凌霄李孟林

编辑：谢欣

视觉：帅灵茜

排版：谢欣 杨诗涵

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