微影猫眼合并难？背后站着腾讯，对手是阿里

　　微影时代将与猫眼电影合并？难！因为他们背后站着腾讯，对手是阿里。由于猫眼与微影背后的股东很多，双方重合业务相对复杂，因此靴子迟迟没有落地。

　　对于微影时代将进行大规模裁员的传闻，其官方回应是 “正常的减员增效，规模有200多人”。

　　据《财经》杂志报道，初步谈判结果为，微影时代票务业务与部分赚钱的资产将与猫眼电影合并，完成后猫眼电影将主导合并后的新公司，猫眼电影CEO郑志昊出任新公司CEO。

　　一位接近该交易的人士表示“目前来看，双方最有可能的是票务业务层面的合并，内容业务属于创意型产业，什么时候都有机会，资产也不好评估。未来双方还会有更多的战略合作，不是说就是直接卖了，微影以后本身的内容业务，还会依托于这个大平台去发展。”

　　几方信源证实，目前还在谈判，不少细节尚未确定。

　　老二很危险

　　滴滴快的、58赶集、携程去哪儿等合并案告诉我们，在互联网领域的细分行业，不仅没有第三名，老二也很危险。截至目前，在线票务市场还是“三国杀”的格局，主要玩家包括猫眼、微影（娱票儿+格瓦拉）和淘票票。

　　比达咨询（BigData-Research）《2017年第一季度中国在线电影票市场研究报告》显示，2017年第一季度中国电影票出票额市场份额中，猫眼以22.96%的市场份额居第一，微影19.77%列第二，淘票票15.79%排第三，百度糯米只有8.51%的市场份额，排在第四。

　　曾经，在线票务也是一个烧钱拼杀的市场。

　　2014年5月，尚在腾讯的林宁给马化腾写了一封邮件，建议将微影从腾讯拆分，在外部独立融资。进展比林宁预想的顺利，马化腾和刘炽平都同意，微影也拿到融资。

　　当时，猫眼尚在美团旗下，占据着30%以上的市场份额。林宁给团队只定下一个KPI：签约价格可以更高，影院覆盖数量要超过猫眼。2014年底，淘票票的前身淘宝电影上线。彼时，百度糯米还是一个重要的玩家。有BAT和美团的地方，大战在所难免，在线票务市场开始了补贴大战，一度优惠至9.9元的电影票很常见。直到2016年，伴随着中国内地电影总票房的高开低走，在线票务市场才逐渐回归理性，补贴力度减小。

　　猫眼、微影等诸玩家开始以票务平台为基础，向电影产业上下游延伸，比如参与电影的联合投资与发行。

　　2016年以来，微影形成了一套“产业+资本”的打法，以互联网票务平台格瓦拉和娱票儿为基础，横向从电影票、演出到体育赛事，纵向与每一个行业绑定，向上下游延伸，2015年成立的微影资本为其进行产业链接。依照林宁的计划，下一步微影时代将会分拆旗下业务，各业务线独立融资，微影时代会成为一个大的控股公司。微影旗下体育业务微赛体育进行了分拆。

　　“这几年，微影通过票务延展到其他行业，微影资本在这些行业渗透很深。票务市场，我觉得也应该像滴滴快的一样，越来越集中，才越有核心竞争力。行业不能再打了，应该通过集中来规范市场，这对双方（猫眼和微影）都是一件好事。”前述接近交易的人士说。

　　随着O2O业务在百度的边缘化，百度糯米从在线票务四强中退出，阿里系的淘票票并没有休战的迹象。

　　阿里影业（01060.HK）在2016年的财报中指出，2016年净亏损9.59亿元，主要是由于淘票票的市场费用所致，其中主要是票务补贴。

　　针对阿里影业的亏损，阿里文化娱乐集团董事长兼CEO俞永福曾回应说，淘票票是典型的连接内容到用户服务平台的形式之一，目前连接内容到用户完成了第一步，中国今天80%以上的用户已经通过票务平台购票，第二步，在加快整个购票平台在淘票票上的内容化和社区化。在这项业务上虽然投入很大，但是成长的速度也很快。他还表示，阿里影业的优势是目前账上的储备资金还是百亿规模，所以想清楚的事情会坚决地做下去，他脑子里没有投入的上限是多少的问题。

　　7月24日晚，阿里影业（01060.HK）发布公告称，将增持淘票票9.12%的股权，交易总价为13.33亿元。交易完成后，阿里影业将间接持有淘票票96.71%的股权。阿里影业在公告中表示，全面增持淘票票股份，将其打造为电影产业新基础设施的核心平台，符合公司中长期战略部署和业务规划的需要，有利于推进业务快速发展。

　　林宁曾向《中国企业家》承认，对于微影来说，阿里大文娱是一个很大的挑战。

　　巨头之争

　　猫眼与微影背后都站着腾讯。某种程度上，微影与猫眼合并，是腾讯与阿里的较量，是对淘票票的一种抗衡。

　　目前，腾讯仍是微影最大的机构股东，持股超过15%。腾讯在业务方面也给予了微影很大的支持，比如早期腾讯将QQ票务并入微影，使微影拥有微信钱包“电影票”、QQ钱包“电影演出票”和自有APP三大入口。

　　猫眼身后也有腾讯的影子。2016年5月，光线取代美团点评成为猫眼大股东，其中光线控股持股38.40%，光线传媒持股19%。美团点评仍持有猫眼32.6%的股份，腾讯是美团点评的大股东。

　　有意思的是，阿里和猫眼也有牵连。2015年3月，阿里24亿元投资光线传媒，成为其第二大股东。

　　不过，目前阿里在光线的话语权有限。截至2017年3月31日的数据，阿里仍是光线传媒的第二大股东，持股8.78%，美团点评则是第三大股东，持股6%。光线成为猫眼大股东，光线传媒董事长王长田付出的代价正是光线传媒6%的股份和23.83亿元现金。

　　今年6月，林宁接受《中国企业家》采访时，虽然没有透露微影与猫眼的合并谈判，但提到微影要做一家基于社交平台的泛娱乐公司，社交平台有腾讯的微信和QQ，票务业务未来可能是一个更大的平台，和腾讯会有一些新的布局，在深入内容产业方面，甚至会与腾讯有某种方式的整合。

　　微影与猫眼的渊源不止于腾讯的关系。

　　林宁也曾加入了成为猫眼大股东的角逐，甚至差一点就和美团签署协议，最后因为价格原因退出。林宁曾告诉《中国企业家》，“当时美团的现金压力很大，光线现金条件比微影好一些。”

　　2016年12月初，光线已经成为了猫眼的股东，微影C+轮领投方天神娱乐董事长朱晔接受《中国企业家》采访时表示，还有合并的机会。

　　光线也是天神娱乐的股东，光线投资猫眼之前，询问过朱晔的意见，问他为何要投资微影。朱晔的逻辑是：在线票务是线下娱乐的趋势，票务平台又是一个移动流量的消费入口，通过它可以了解用户的生活轨迹和生活半径，非常有价值。但朱晔认为，中国上市公司主体中，不太适合有在线票务这样的业务，因为其盈利预期还比较远，猫眼可能会影响到整个光线的报表和业绩。

　　当时，朱晔建议，可以考虑将微影与猫眼进行合并，如果猫眼与淘票票合并，这场仗还没有结束。微影与猫眼合并，不用全都是现金，可以采用换股的方式，合并之后，拆分为两家公司，一家是纯互联网业务，一家是非互联网业务，包括影视制作、投资等，非互联网业务是可以盈利的。盈利部分可以国内IPO，然后把互联网业务注入。

　　“我是去年年末被告知（将会进行合并谈判）的。”前述接近交易的人士说，“猫眼与微影的合并，也是符合腾讯的战略与价值观的。看腾讯这几年的战略规划，pony（马化腾）和腾讯是开放的，腾讯更多的是连接，在细分领域还是想找更多懂的团队去落地。猫眼、微影合并之后，会出现中国第一大票务公司，腾讯的基础能力也会得到更好的应用。”

　　今年6月，王长田在上海国际电影节上表示，猫眼有独立上市的计划。前述接近交易的人士说，未来猫眼有可能更偏票务，微影更偏内容。