凤凰新媒体股价被打回原形，一点资讯增速放缓是硬伤

　　凤凰新媒体股价被打回原形，一点资讯增速放缓是硬伤。昨日，凤凰新媒体正式对外发布了截至12月31日的2017财年第四季度及全年未经审计财报，数据显示，凤凰新媒体第四季度总营收为人民币4.618亿元（约合7100万美元），同比增长12.1%；净利润为人民币1180万元（约合180万美元），同比下滑70%。

　　对于这份难以称得上及格的报表，市场给出的情绪也是很消极。

　　艰难的2018，收入在减少

　　表面上看，整个2017年收入不及预期2018年Q1业绩指引过低是硬伤。

　　根据雅虎财经数据显示，3位分析师平均预计，凤凰新媒体全年营收为2.4579亿美元；而财报显示，凤凰新媒体2017财年总营收为人民币15.8亿元（约合2.421亿美元），不及预期。

　　再加上，凤凰新媒体给出的2018财年第一季度业绩指引，总营收为人民币2.723亿元到人民币2.873亿元，其中净广告营收为人民币2.372亿元到人民币2.472亿元，付费服务营收为人民币3510万元到人民币4010万元。

　　虽然本季度采用了新的ASC Topic 606会计准则，会导致在收入确认方面有所减少，但即便如此，换成就会计准则的业绩指引也仅仅维持在2.992亿元至3.142亿元，不仅同比增幅也并不明显，环比更是大幅降低。

　　这两个利空也令凤凰新媒体的股价急转直下，3月13日当天，盘前跌了10个点，盘中跌幅一度达到14%，股价也被打到5美元/股以下。

　　一点资讯的DAU不太乐观

　　实际上对于凤凰新媒体来说，一份缺少了一点资讯的报表，没有太大意义，毕竟凤凰新媒体目前的市值也不过在3.6亿美元左右，而去年11月一点资讯完成1.121亿美元融资时，估值就达到了10亿美金。

　　特别是从营收方面来看，2017年全年凤凰新媒体的营收也就15.8亿元，而据电话会议上披露的数据，2017年一点资讯的收入约15亿元，同比翻了大约三倍。

　　一点资讯这个营收体量相比于亲爹凤凰新媒体来说，可以说旗鼓相当了。

　　不过这个成绩放在自家比没有太大意义，毕竟这个应收规模，仅仅是今日头条的十分之一，路还长着呢，所以DAU指标很关键。

　　然而截至2018年2月，一点的DAU相比上一个季度几乎没什么变化，CFO何晔在电话会议上给出的解释是因为十九大、两会、春节。

　　但这个解释似乎很难让人满意。

　　毕竟由极大光发布的《春节热点App数据观察》，今日头条的DAU可是破了1亿大关，仅春节的DAU增长率也在7.09%。而一点资讯似乎没什么作为。

　　比如年初火爆的全民答题，虽然后被叫停，但在这波盛宴当中各家撒币平台也是赚的盆满钵满。但从一点给出的数据来看，其似乎并没有从中获益。

　　目前一点资讯的用户增长主要来自浏览器，也就是OPPO小米浏览器。OPPO和小米毕竟都是股东，自家兄弟肯定是要扶持一把的。

　　不过与OPPO小米等浏览器端协同构建的生态短时间来看还不错，但是一点资讯自身却没有创造出有效流量闭环，导致app增速相对迟缓。

　　何时并表是个迷

　　CEO刘爽的原话是：

　　“一方面是考虑到，一点所处行业仍处于初期阶段，从竞争的角度来看，我们不想在现阶段透露一点资讯的关键经营指标。另一方面，我们与一点的其他股东以及审计在商议后达成了共识，按照协议，一点的DAU需要达到一定目标后才会被合并报表。”

　　这一点倒是可以理解，毕竟上市公司并表以后，对于竞争对手而言就真的是我在明，敌在暗了，翻身仗更不好打。

　　CEO刘爽也表示，他们对于一点资讯恰当的并表时间有新的考虑。还特别提到了最近比较火的中国证监会对于VIE架构的公司在A股上市等政策。

　　这不难让人想起最近富士康在A股掀起了一轮独角兽热，再加上证监会就CDR已成立专门工作小组，对于凤凰新媒体这种美股上市公司来说，的确多了一种回归A股的选择，简单有效，也能够实现刘爽所说的股东利益最大化。

　　不过这一切都是后话了，毕竟目前的新闻资讯类市场，今日头条这座大山横亘在前面，各路传统新闻app也都来路不小，一点资讯手里也就仅有OPPO、小米以及凤凰这几张牌，如何让DAU在上一层楼才是重点。

　　据说一点资讯的新一轮E轮融资已经在法律层面完成了，新的资本介入能够给一点资讯带来哪些转变，还要等3月底这一消息公布以后，看管理层如何解读了。

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