王健林轻资产化许家印却用重资产夺得首富宝座

　　王健林轻资产化，而许家印却用重资产夺得首富宝座。王健林刚把万达文旅和酒店项目卖掉后说要走轻资产道路，今天重资产模式的许家印却登上了房地产首富的宝座。

　　继昨日大涨18%后，中国恒大股票今日再次上涨。截至收盘，中国恒大(03333.HK)上涨13.88%，报每股23.80港元，最新市值达3116亿港元。随着中国恒大股价大涨，恒大董事局主席许家印身价也随之大增。

　　据福布斯实时富豪榜，许家印身价已经达到约317亿美元，超越王健林成为国内地产新首富，与排行榜首富马云身价差距43亿美元。

　　今年以来，中国恒大股价接连大涨，累计涨幅已达到370%，成为香港股市今年涨幅最猛的股票。去年炒股跑不过万科，今年又跑不过恒大。相比之下，王健林的境况则有些“失意”。今年年初王健林还以330亿美元身价位居国内富豪榜首位，但目前其资产净值已缩水至304亿美元，排名滑落至第四位。

　　恒大大涨的背后则是经营业绩喜人。昨日，中国恒大发布公告，预期本集团截至2017年6月30日半年度录得之未经审计净利润为去年同期的3倍左右。查阅中国恒大2016年中期业绩，恒大实现净利润71.27亿港元。依此推算，恒大今年上半年实现净利润将超过213亿港元。

　　2016年恒大以3734亿的销售额成为全国规模最大的房地产公司，成功逆袭万科成为行业老大。规模成为第一后，恒大开始注重增长质量。今年年初，许家印在年度会议上提出开始由“规模型”向“规模+效益型”转变，保持20%左右的规模适度增长，重点增加效益。

　　恒大净利润大涨主要源自两方面，一是销售业绩大涨，二是去杠杆导致债务成本降低。房地产是预售制，去年的销售到第二年才会结算到营业收入。2016年恒大销售额达3734亿元，同比增长85%，去年销售额的大增是今年营收增长的重要因素。

　　而恒大今年销售额大涨，这意味着公司明年营收将继续上涨。根据克尔瑞数据显示，今年上半年，恒大实现销售额2440.9亿，同比增72%，已完成年度销售目标4500亿的54%。由于恒大下半年预计新开盘项目达223个，较上半年大幅增长，预计恒大今年销售将达到5000亿。

　　销售额的增加带来营收上涨，净利润的增加则离不开低成本土地和产品定价。前几年，恒大承债并购了大量中小房企的二手项目，同时大量举债拿地。许家印的意思是，要快速发展，必须大上项目，土地是房地产最重要的原料，因此大量拿地才能快速发展。为此，恒大也背上了巨额负债。

　　随着近两年房价飙涨，房地产商拿地成本也水涨船高，恒大丰富的土地储备优势却显现出来了。也就是说，恒大历史上的负债，为其带来了现在的收益。