戈壁如何提高投资成功率？

　　我们内部自己估算过，戈壁的总体投资回报大概有不到6倍。说到如何提高投资成功率，我认为主要有三个方面：

　　1、前提条件：选择正确的行业

　　首先，不能回避的前提条件就是选择一个正确的行业，这个行业本身在近几年的发展要处在一个稳定的速度中。从做投资的第一天开始，我们就知道选行业是最重要的，这个法则也不断被印证。

　　纵向的话，我认为每个机构有自己不同的侧重点，投或不投，这是一个综合考量。对于戈壁而言，我们认为每一位创业者在每一个阶段都有竞争对手，作为VC，我们要在某个行业的竞争者里面，挑选一些和这个行业的纵向发展维度比较契合的创业者。不同的行业有不同的维度，我们系统地收集一些行业的纵向维度，横向比较这个行业内的创业公司和创业者，进而增强我们对该项目将来2-3年的可见性。

　　说实在的，过2-3年的市场具体怎么样，我们谁都不知道。我们希望在和创业者交流的过程中，他能够给我们传递一些短期发展的信息和相对明确的保证。毕竟作为投资人，我们也希望他能够在一定时间内做出一定价值来，让投资得以延续。

　　举个例子，比如说我们投资智能硬件，就要在创业者里面选择曾经做过这件事的人。因为我们发现在具体的操作中会出现很多问题，比如在设计的前端就要把后期生产和实施的问题考虑进去。

　　2、先决条件：对行业有深刻认识

　　第二个，在没有办法完全消除市场风险的时候，我们尽量做到内部风险的控制，具体来说就是加大投资团队对某一个行业的认识，这其实是很有帮助的。因为，在风险投资中，过去很多情况下大家会犯这样的错误，就是很容易为一些没看过的行业的项目感到兴奋。

　　比如说最简单的，做移动互联网的公司看多了，突然看到一个做O2O的公司，也不考虑是否盈利，就想投资，为什么呢？因为他收入好多，要知道移动互联网的项目可能连收入都没有。但是，这个公司可能在整个O2O里面只排在几十名或几百名。

　　所以说，要避免这种所谓的盲目投资，先决条件就是对行业要有很深的认识。戈壁采用内部分组的逻辑也是这样，通过一个人关注同一个行业的不同方面，互相佐证，到底在这个行业中，我们看的项目是不是有机会存在，能够很大程度上避免因为不了解行业背景所做的机会型投资。

　　3、必要条件：投后服务是关键

　　现在市场上创业者多，提出的概念也多；VC可投的项目多，但提出的理念都差不多。唯一能够提高成功率的方法是做一定的减法，就是选一些我觉得在这些维度里面最有机会的，我最能够把握、最能够理解的，至少我从自己的逻辑上能理解，在里面找一些投资机会。同时，很关键的是保证为每一个项目投入了足够多除了钱以外的资源和精力。

　　我们也曾想过，如何锁定一个行业？难道是大范围布局这个行业，投资十几家甚至几十家创业公司吗？后来我们发现，这不是投资的问题，而是投后的问题。首先，如果你在某个行业里面投资了很多企业，这些企业之间多多少少会产生相应的竞争；其次，每一个创业公司发展到后期都要扩张、融资等一系列事情，如果投资的创业公司过多，投资人并没有那么多精力去顾及那么多的公司。

　　所以，戈壁从2014便一直保持着每年投资二十多个项目的速度，这其实比传统的美元基金要快一点，但是相比于多数做早期投资的基金，我们不快。但这些量是我们投资能力和管理能力可控的。

　　此外，我们每年大概会选择3-4个行业，在每个行业里面共投资6-8家创业公司。在大的行业中，我们会选择1-2个细分的方向，每3个月或半年再做一次调整。我们对行业的覆盖策略在已投企业的分布上均有所体现。

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