PPmoney体量巨大、问题巨多的平台你敢投吗？

　　PPmoney体量巨大、问题巨多的平台你敢投吗？公司实际控制人为陈宝国，其以77%股份控股大股东万惠网络科技集团有限公司。

　　2017年以前，如果你在P2P投资者里问问互金行业什么领域最火，十个有九个会告诉你是车贷和现金贷，还有一个是stuip。

　　但进入2017年以来，因为现金贷的体量越来越大，且在资金用途上毫无限制，监管层开始严控现金贷，并*文件规定没有相关资质的企业禁止开展现金贷业务。

　　而车贷行业，在2017年也是如日中天，随着巨量资本的入局，体量巨大的用户进入，在鼎盛时间，涉及车贷业务的P2P平台多达1741家。

　　根据第三方的最新统计数据显示，涉及车贷业务的P2P平台，如今只剩859家，淘汰率高达51%

　　两大领域在P2P衰落，主要是由于其风险性较高，因而被监管部门严控，所以到了如今，同时涉及这两大业务的平台基本上没有，不过一些大平台，凭借自身相对较强的风控体系，在过去曾经做过现金贷的业务。

　　今天，我们来看看PPmoney的资产端，是如何转动的。

　　资产端分析

　　PPmoney上线于2012年，由PPmoney万惠集团旗下的子公司全资持有。

　　PPmoney的资产端早期主要为企业贷款，后来由自营金融转为通道模式，后来因为监管限额的原因，PPmoney资产端转型为消费金融，汽车金融，三农领域。

　　但早期的超额项目，因为项目期限的原因，尚不知道PPmoney这边是否整改完毕，超额项目的体量一般来说都是比较大的，从这方面来说，这也是平台目前的一个隐患。

　　平台目前的资产业务主打方向为消费金融、车贷、三农金融。

　　PPmoney的资产端来源是其母公司万惠集团旗下的自建资产端：及贷、万惠三农、PP车贷、一步购车。

　　三农金融的平台我看了蛮多家了，但是在三农金融的出借人体验上，我觉得PPmoney可以算是做的非常有情怀的一家了，但就我个人而言，并不是特别看好三农领域方面。

　　在前几篇文章中，我有提到过，因为农村的征信空白，且农村对信用的不重视，三农金融的风险性高，坏账率也是居高不下。

　　在及贷方面，P2P宣称方向为消费金融，但在是否对接相应的消费场景方面，平台却支支吾吾语焉不详，信披也不够完善，其业务有很大可能涉及现金贷，风险性偏高。

　　汽车金融方面，从购车到抵押全域布局，既有购车分期，也有车辆抵押贷款，上下游通吃。购车分期这方面无需多说，有对应的消费场景，在借款人有足够的还款来源后，这部分资产风险性很低。

　　我主要的隐忧在车辆抵押这一块，受政策影响，加上一些众所周知的原因，近一段时间这块业务的风险性偏高。

　　资产端和资金端到这里大致也清晰了，下面来看看运作模型。

　　1、借款人在及贷、万惠三农、一步购车、PP车贷申请借款

　　2、PPmoney风控团队进行信审尽调

　　3、PPmoney平台发布借款标的

　　4、投资人投资标的

　　5、PPmoney将资金划入借款人名下

　　6、借款人在PPmoney还款

　　7、PPmoney回款至投资人

　　可以看到，模型中作为业务流程的核心，信审，对整个流程起到了至关重要的，来看看PPmoney对于信审是如何做的。

　　在信审方面，第三方个人征信和行业黑名单能极大程度的筛选资质不良的借款人。

　　但是在信审的最后两环，信息披露方面，PPmoney还亟待加强，无论是从钱款的具体用途，还是保障措施方面都语言不详，仅仅用一句个人消费、亦或担保一语带过，如此信披，真如鸡肋，食之无味，弃之可惜。

　　资产端风险评估

　　任何平台都不可能保障自身标的毫无风险，所不同的是，各个平台都有自身的保障措施。

　　有的平台与保险公司合作，以履约保险的形式来保障项目安全，有的与第三方担保公司合作，通过违约代偿的方式，保障项目安全。

　　具体到不同的细分领域，各个平台都有不同的保障措施，就不一一例举。

　　第一重：公司背景

　　PPmoney作为万惠集团旗下布局在互联网金融领域的全资子公司，其股权结构如下：

　　公司实际控制人为陈宝国，其以77%股份控股大股东万惠网络科技集团有限公司。

　　而股东新余宝创实际为ppmoney管理团队控股。

　　广州粤泰控股，上市集团，市值155.47亿元，需要提到的是，粤泰集团因自身的重大资产并购案，从今年二月份停牌至今，尚未复牌上市。

　　在2015年，PPmoney的母公司万惠金科通过收购新三板上市公司新锐科技实现曲线上市，也意味着PPmoney成为了新三板P2P的第一股，而在2017年12月，万惠金科发文称为配合公司发展规划，从新三板退市。

　　此外平台在2016年11月完成了B轮融资3.5亿元，投资方并未透露，而天使轮与A轮融资方据传是PPmoney控制人陈宝国自身投资。

　　整个平台的股东背景在这里大致清晰了，可以看到，PPmoney并无知名股东或品牌背书，平台背景实力较弱。

　　第二重：资产端

　　01、车辆抵押保障还款来源

　　PPmoney平台目前的标的，大部分是车贷，其回款来源一为借款人自身回款，二为车辆抵押。乍那么一看，回款来源保障很充足，项目优质，但真的如此吗？

　　很多的用户，将车抵押后，会再次将车抵押给其他公司，以获取二贷、三贷等。

　　在这种经济链中，车，就变成了至关重要的点了，哪家抢到了车，意味着保住了资产，而另外几家，就会面临资产坏账。

　　在以前，这种坏账，还有的补救的空间，方法就是通过催收。

　　一月份，xxx发布《关于开展扫黑除恶专项斗争的通知》，而XX部也迅速展开行动，将暴力催收列入了扫黑除恶的范畴，P2P平台催收由此进入“文明催收”时代，而这也意味着车贷的坏账率也进入了飙升时代。

　　因此，从PPmoney就车贷项目的保障方式来看，并不能完全的回避风险，在如今这个车贷越来越难做的时代，PP平台上还有大量的车贷标的，我很担心。

　　02、消费金融标的

　　在消费金融这一块，PPmoney给出的保障方式是由第三方合作机构对项目进行担保，当借款人违约时，第三方机构会进行代偿。

　　PPmoney的准入机制还是蛮完善的，对借款人的资质有一定的审查，相关信审也做的比较完成，违约率较低，且金额较小，在加上小额分散的自动投标功能，风险相对较少。

　　但我对这方面还是有疑虑的，PPmoney方面称业务为消费金融，但并没有提供相应的消费场景，其以消费金融为主要领域的APP及贷，也并未涉及分期商城等消费场景，仅仅是一个纯借款APP，而在我致电询问平台客服后，其也答复称平台无法保证钱款去向。

　　这就增加了项目的不可控性与风险性，借款人很有可能将钱款投入到别的用途中去，增加了违约坏账风险。

　　PPmoney在整个P2P行业，就体量而言，累计交易量977亿，待收金额：111.9亿元，也算挤进了行业第一集团，但问题恰恰就出在这，从硬实力来看，无论从背景还是风控，都无法撑起如此大的体量，而PPmoney一路走来，问题也颇多。

　　从资产端来看，平台一直在根据监管要求调整业务核心，资产端的运作也相对来说比较良性，但早期的超额项目，如果未整改完成的话，还是存在一定程度的隐患的。

　　其车贷业务，在如今的政策环境下，坏账率非常高，风险性很高，而消费金融这一块，平台对资金的流向的把控仅仅来自于借款人的告知，无法保证资金流向的消费金融，风险性相对较高。

　　总的来说，其主打的领域无论是三农还是消费金融、亦或者汽车金融都是问题频出，风险性很高。

　　且平台待收金额如此之大，资产端问题又那么多，能不能合规备案都是个问题，我个人不建议在这个平台进行投资。

　　如果你一定要配置的话，给自己留条路，配短线。

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