余额宝树大招风？接连下调最高限额

　　接连下调最高限额，余额宝树大招风？公无渡河，公竟渡河，是今年热播剧《大军师司马懿》里的一句台词。什么意思呢？身陷险境，何去何从，一种宿命，一种规律，一种知其不可为而为之的进取。这句话台词想到了余额宝。根据2016年年底数据，余额宝用户数已超3亿，每5个中国人就有一个余额宝用户。在创造辉煌的同时，余额宝开始主动调整，从8月14日起，个人持有余额宝的最高额度调降至10万元。余额宝的管理人天弘基金称，这是为了使余额宝更符合个人小额现金管理工具的定位所做的调整。

　　经济学家余丰慧对此发出评论文章称：余额宝接连下调最高限额到底出于何种目的？从根本上说是为了客户资金安全，以及加强风险管理之举。目前流动性风险已经凸显出来，已经作为监管部门审慎监管的重点。余额宝作为货币基金流动性风险是第一风险，必须采取最保守的风险管理政策与手段。

　　不可否认的是，余额宝本质是货币基金，从概率上说,出现风险的可能性极低,我国的货币基金发展史上还未出现过7日年化收益率为负数的情况，集中提现的兑付风险也鲜有出现。但天弘基金还是“未雨绸缪”，为了保持余额宝稳健运行，维护投资者的根本利益并更好地服务大众投资者，防止出现万一中的万一甚至牺牲自身利益，果断两次下调最高存量额度。

　　在过去四年的时间里，余额宝的规模增长创造了一个又一个奇迹。凭借余额宝“弯道超车”，天弘基金由名不见经传的普通基金公司一跃超过华夏基金，稳坐行业第一宝座三年有余。

　　至今年6月30日，仅仅4岁的余额宝已经达到1.43万亿，成为全球最大的货币基金。仅上半年，其规模增幅就达76.91%。余额宝的资金规模已经超过了招商银行2016年年底的个人活期和定期存款的总额，成为货币基金市场的“巨无霸”。俗话说，树大招风，对包括流动性在内的任何风险不能有丝毫懈怠。市场屡现对其风险担忧的声音，连一手打造余额宝的天弘基金副总经理周晓明也对媒体坦言，余额宝的规模确实已经达到一定体量，系统重要性提高了，一旦发生风险有可能会对金融体系产生影响。

　　“一基独大”的天弘，或许到了战略调整的时候。带着余额宝烙印的天弘基金，旗下其他类产品大多从规模到业绩都难言出色，与此同时，公司管理、人才流动、产品线建设等方面，其也在寻求突破和完善。

　　余额宝下调最高限额是顺应目前金融监管大势、自觉服从金融监管政策的自动自发或者说先发之举。目前金融整顿的一个重点是金融同业业务，包括同业存款、同业拆借、同业存单、同业五花八门的投资产品等。而余额宝投资品种主要是同业存款。有机构统计显示，余额宝的投向如下：余额宝高达83%的资产投向银行存款和结算备付金，只有7.94%的比重投向了债券。而债券有很多品种，其中又只有2.37%投向了同业存单。这些都是这次金融同业整顿的内容之一。整顿规范以后，同业产品的收益率、同业投资品种都会受到约束。余额宝率先下调最高限额是聪明之举。

　　同时，为了配合同业存单纳入MPA考核，早在今年3月份，证监会就发布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定 (征求意见稿)》，拟加强货币市场流动性的管理，其中要求：货币基金规模与风险准备金挂钩，限制随意新发货币基金以及单只货币基金规模过大的现象;对机构持有份额较大的货基投资组合平均剩余期限、平均剩余存续期有严格要求;采用摊余成本法核算的货基信用债比例投资者严格限制(信用类债券、ABS、同业存单等合计不超过净值的40%等等。”余额宝作为最大的货币基金虽然从目前投资组合看影响不会太大，但8月14日再度将个人交易账户持有额度上限调整为10万元，有应对潜在的后续新规要求作出的应对之策的意思。

　　总之，余额宝成为全球最大规模的货币基金后,对于余额宝来说,已经没必要太过追求规模快速增长了,保障整个基金的健康稳健发展才是最重要的。余额宝此次主动放缓增速,进行自我约束,小步慢跑,主要是为了“稳上加稳”,体现其稳健谨慎的管理方式,这对于余额宝的长期稳健是有益处的，体现出对客户高度负责任的管理理念！